暴利的白酒为何还要涨价？

发布日期：2016-04-19 浏览次数：182

　　随着消费旺季来临，五粮液［38.26-1.65％股吧研报］、洋河股份［143.00-0.76％股吧研报］“蓝色经典”等白酒近期纷纷提价，这一措施自然可以提升这些公司未来的业绩，但从半年报看，这些公司业绩已经大幅增长，利润相当高了，何必还要涨价。
　　
　　这次涨价幅度更大
　　
　　继五粮液宣布9月10日起对酒产品出厂价大幅上调20％—30％后，洋河股份本周也发布公告称，自9月13日起将“蓝色经典”系列产品价格平均上调约10％，“珍宝坊”系列产品以及部分零星产品价格平均上调5％。
　　
　　白酒提价潮似乎又开始了，而且，涨幅更大，如洋河股份的“蓝色经典”系列产品一年前就上涨了5％，而这次涨幅达到10％。洋河股份称涨价是因为产品原辅材料价格上涨所致，表面看有一定道理，因为2011年半年报显示，白酒的毛利率有所下降，如洋河股份白酒业务毛利率同比下降0.49％，中高档白酒毛利率下降幅度达2.14％，五粮液、泸州老窖［43.40-1.70％股吧研报］等白酒企业的毛利率都出现下降。
　　
　　酒类公司业绩大增
　　
　　但是，看看这些白酒企业的半年报就会发现，这些公司的业绩并没有下降，净利润反而出现大幅增长，成为上半年最亮丽的板块之一。
　　
　　根据同花顺［20.36-0.68％股吧研报］iFinD金融数据统计，28家酒类上市公司，今年上半年实现营业收入665亿元，同比增长35.7％，实现净利润合计157.75亿元，同比增长49.96％，平均每股收益0.61元。这个成绩和其他行业相比，绝对属于鹤立鸡群，无论业绩增速还是每股收益，远高于上市公司的平均水平。而且，绝大多数酒类公司业绩同比增长，其中，古井贡酒［92.00-2.00％股吧研报］、金种子酒［19.58-1.06％股吧研报］上半年业绩增幅都超过100％，只有金枫酒业［10.91-1.89％股吧研报］等少数几家公司业绩微幅下降。
　　
　　此外，酒类公司净利润总额也相当大，上半年净利润总额超过1亿元的酒类公司有12家，其中，4家公司净利润总额超过10亿元，分别是贵州茅台［207.08 0.59％股吧研报］净利润49亿元、五粮液34亿元、洋河股份18亿元、泸州老窖14亿元，在沪深股市上市公司业绩排行榜中位于前列。
　　
　　白酒是个暴利行业
　　
　　上半年净利润超过10亿元的公司都是白酒公司，这些公司资产规模并不是很大，但利润数字很大，比如，贵州茅台的资产只有宝钢的五分之一，上半年净利润却基本相同，足以说明白酒是个暴利行业。再如，今年上半年营业收入最高的是青岛啤酒［34.40-0.55％股吧研报］，达到120亿元，高于五粮液的105亿元和贵州茅台的98亿元，但净利润只有9.9亿元，远远低于两家白酒公司。
　　
　　这种情况说明白酒的毛利率相当高，即使在上半年毛利率同比下降的情况下，五粮液今年上半年净利润同比增长了48.72％，洋河股份净利润同比增长69.95％。将白酒、红酒、啤酒、黄酒公司进行比较，上半年业绩增长最高的是白酒公司，13家白酒公司上半年实现净利润合计130.6亿元，占所有酒类公司业绩的83％，净利润同比增长57.44％，是几个分类行业中最好的。
　　
　　而上半年白酒公司业绩好，与涨价有很大关系，这几年一些高档白酒不断涨价是公司业绩不断增长的重要因素，相比之下，葡萄酒、啤酒、黄酒无法如此提高价格，业绩增速也就不及白酒公司。然而，白酒公司在业绩大幅增长、毛利率很高的情况下，还要涨价，实在有点说不过去，依靠涨价维持业绩增长可不是好事。